“Last Look” — mengeksploitasi jeda milidetik, dari sisi penyedia harga
New York State Department of Financial Services v. Barclays — November 2015
Ringkasan
Regulator menemukan bank menahan order klien selama jeda milidetik, lalu menolak secara otomatis order yang selama jeda itu menjadi merugikan bank.
BerkasApa yang terjadi
- Temuan regulator
- NYDFS menemukan Barclays memakai sistem Last Look untuk menolak secara otomatis order klien yang menjadi tidak menguntungkan bagi bank akibat pergerakan harga selama periode penahanan berdurasi milidetik.
- Yang disampaikan kepada klien
- Ketika klien mempertanyakan penolakan tersebut, menurut temuan regulator Barclays tidak mengungkapkan alasan sebenarnya dan justru menyebut masalah teknis atau memberi jawaban yang tidak spesifik.
- Periode
- Investigasi mencakup pengoperasian sistem tersebut sekurang-kurangnya sejak 2009 hingga 2014.
- Sanksi dan perbaikan
- Penalti tambahan USD 150 juta dan pemutusan hubungan kerja terhadap seorang karyawan. Setelah investigasi dimulai, Barclays merevisi Last Look pada September dan Oktober 2014 sehingga filter penolakannya bekerja simetris — permintaan transaksi yang cukup merugikan klien tetapi menguntungkan bank pun ikut ditolak.
- Bacaan yang paling tajam
- Mekanisme yang secara teknis serupa — memanfaatkan jeda milidetik untuk memilih sisi yang menguntungkan — dituduhkan sebagai perilaku abusive ketika dilakukan klien terhadap broker, dan menjadi temuan regulator senilai USD 150 juta ketika dilakukan penyedia harga terhadap kliennya. Yang berbeda adalah posisi para pihak dan isi kewajiban pengungkapannya, bukan fisika jeda waktunya.
Sumber & gradasi bukti (1)tutup
TerkaitCelah dan berkas lain
Celah · DilarangSelisih latensi — jeda milidetik, dan siapa yang berdiri di sisi manaCelah · DilarangHarga basi (stale price) — ketika feed harga berhenti mengikuti pasarKasus · K-06“No dealing desk” yang ternyata memiliki dealing deskKasus · K-07Slippage asimetris — yang positif disimpan, yang negatif diteruskanKasus · K-09Menggugat balik regulator — dan kalah di dua tingkat
Keranjang: Broker vs Regulator. Ditinjau terakhir: 25 Agustus 2026.